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诺奖峰会RobertZAliber高储蓄经济结构再平衡【资讯】

2023年01月16日 带豆财经网

诺奖峰会Robert Z.Aliber:高储蓄经济结构再平衡

诺奖峰会Robert Z.Aliber:高储蓄经济结构再平衡 MBAChina   2013年最具开创性的学术巅峰对话在各方热切关注中开启大幕。3月18日,由来自中美两国的新华都商学院、哥伦比亚大学资本主义与社会研究中心、北京大学战略研究所三大学术机构联手主办,《北大商业评论》杂志社承办的首届诺贝尔奖经济学家中国峰会,在北京香格里拉酒店举行。

峰会上,芝加哥大学国际经济和金融荣誉教授Robert Z. Aliber做了主题演讲。以下为文字实录:

非常感谢,非常荣幸能来到本次峰会,昨天Edmund S.Phelps教授说我跟他认识58年了,我来亚洲也是五十年以前的事情了,我也见证了六大亚洲经济奇迹,第一个是台湾,第二是日本,第三是韩国,然后是新加坡,马来西亚,泰国也会是下一个奇迹,当然经济成就方面来说,中国在过去三十年中,当之无愧是一大奇迹,非常的棒。

我今天想讲的是数据模型,我想讲一下国家增长的数据模型,从这些模型当中,我们可以学到什么呢?我还想跟大家介绍一下,我在课堂里做的实验,在过去四十年中,我在教学的时候,有一些大二的学生,我会在第一节课问他们两个问题,问你在前一个学期学的最好的课程是什么?最想学的课程是什么?然后给他们一个蓝皮书,让他们把这个学科的中心思想写下来。我会从中挑学生问,你在书上写了怎样的点子?这个实验我做了300多次了,我就会问学生,这个学费是多少?然后他们会说,芝加哥大学的商学院,比其他学校的学院更好,它的学费应该更高,比方我们举个例子,5000美元,那么你学了多久?平均下来这个课程可能是100美元,或者可能一个想法就100美元。我想说海明威讲过这样的话,你可以提出一个问题,爱因斯坦博士你可以问我任何一个问题,爱因斯坦就说海明威你写了很多书,那么你可以出版一本书,为什么要把他藏起来呢?海明威说,爱因斯坦先生,我可以告诉你,另外一本书是有一些点子,但是不够成熟。那么糟糕了,我一个点子都没有。

说到中国,中国说赶超其他国家,这不应该是目标,目标应该是提高人们的生活水平,如果你的目标是追赶西方其他国家,那你就会落入一个陷井,像日本那样,比方说两年后你的增长率变成2%了,那么很多人就会打击你,不想让你赶超西方,而且如果这么设定目标的话,在资源上也会造成一些浪费,昨天我也听说了中国的空气污染,治理这个污染要花多少钱啊,有专家说花GDP的3%,4%就可以了。那我们看中国经常帐户的盈余有多少?差不多GDP的4%,这些资源绝大部分被浪费了。如果我是中国的领导人,如果我制定中国的经济政策,那么我一定会确保我们要很好的利用我们积攒的这些积蓄,盈余。比方说我们要清洁我们的环境,比方说五年之内要实现这样的目标,所以追赶西方我觉得不是一个正确的目标,对中国来说,因为它可能会恶化一些生活质量。

这是我今天讲话的一个提纲,我想讲一下美国一个很著名的安迪·霍沃尔的增长理论,然后讲一下中国经济增长结构的限制,接下来讲一下经济失衡的问题。

安迪?霍沃尔的经济增长理论,这是很有名的经济学家,大家对这个概念已经很熟悉了,可能过去三五十年中他的理论都非常流行,那么林毅夫先生也提到了他的理论,或者应用了他的理论,就是说这种比较优势有时候可能会从一个国家转移到另外一个国家。比方说日本曾经有过高速的增长,在1870年到1940年这段时间都增长的非常不错。从1950年到1990年这个阶段,这个高速发展的阶段,是前所未有的。所有的东京朋友都会说追赶美国是日本当时的一个主要目标,那么我们要理解的一点就是,虽然我们的国家增长的非常快,但是为什么到90年以后就开始下降了呢?这期间究竟发生了什么样的事情了呢?

我觉得关于日本增长最大的因素并不是投资,而是把这些农民的剩余人口把他们转移到城市做一些不需要技能的工作。我想大部分在座听众也同意我这样的观点。还有一个限制性的因素,当一个国家比较落后的时候,它可能要实现一定的全球市场份额是比较容易的,但是当他的全球市场份额逐渐变大的时候,还要进一步提高就比较难了,因为贸易也有一定的边际效应递减的规律。

还有一些更加年轻的新兴国家,比方说在太平洋这个沿线有很多新兴国家,他们比中国更年轻,他们可能也在争夺中国的一些海外市场,他们的工资水平可能更低。我在60年代第一次来到日本,东京最好的公司是索尼,现在索尼已经被三星打败了,这就是成必然现象,交替的现象,你这个公司可能可以独领风骚二三十年,但是二三十年后就被其他公司取代了。那么看一下日本发生什么事情?60年代,70年代都发展不错,但是到80年代的时候,看起来日本好象要统治全世界了,但是突然之间它的资产价格泡沫的根源就发生了内心的爆炸。那么发生了什么呢?为什么会导致这种资产泡沫的爆炸呢?这个其实跟他们货币政策并不是非常相关,日本还是有很多的储蓄过剩,为什么?因为他们家庭财富不足以提供退休的收入。

我们再看中国,中国也保持了10%以上的高速增长20多年,我想其中一半的因素,我觉得也是把农民工移到城市从事工厂工作和其他简单劳动力的工作。我觉得全球经济很多国家成功都是这样的因素。

我们关注一下非数学方面的因素,城市工业部门变得越来越大,这种越来越多的GDP的增长办法,实际上是不可以用言语计算的,所以我们可以预测,GDP增长率将会下降,主要是基于这样的办法。有的国家他们会在城市和农村的生活当中形成等值,就是说农村的劳动力往往可能和城市里的城市是一样的,有些国家你会看到这种情况,就是说待在农村里面参加他们的工业,他们可以不全职的从事工业劳动。

下面我要谈的是中国的货币不平衡,我这里可能讲到是关于中国城市里面的一些情况,我们首先看到关于租金与房价比的情况,我们现在看到楼市当中出现泡沫,那么对于政府来讲,他不知道怎样才可以打破这些楼市泡沫,所以使用了一些美国的方法。现在出现了无人居住的空房,空置率非常高,这实际上也是大量资源的浪费,有非常高的家庭储蓄率,往往人们想存钱退休以后用,或者看病用,占到国家GDP非常高的比例,并且有非常高的收入和财富的分配方面的问题,另外我们看到有将近三万亿的国际存款资产,另外我们看到在座各位肯定有很多人是持有国外护照的。还有世界上比较高的边际资产产出比例,3%的GDP是整个贸易剩余,我们还可以看到有大量的嵌入式*的损失,这种资产产出比例是达到了10:1,或者20:1。下面我们可以看到进口商品的价格非常高,在北京和我的学生都看到一个车,说这个车是奥迪啊,我说这个车在国外买多少钱,比国内将近便宜20%,实际上中国是非常大的汽车生产国,但是我们自己生产的汽车却是在价格方面并没有竞争优势。也实际上也可以体现出中国消费者的消费成本提高。

那么在我刚才提到的货币不平衡性,到底原因何在?中国有足够的储蓄,有足够的企业人才,比较高的劳动力供给,只有一点就是信用问题。中国信用缺失的问题能够体现出政府的政策设计,我给大家做一个小测试,我们来回答是选A还是B,我们看一下如何快速获得信用,现在这个情况就是答A的人,他们认为信用分配系统是资本和收入的分配,中国的经济是非常具有竞争力的,有这么多的有才能的企业家,这些财富是没有办法聚集的,我们现在使用了一些新的技术,这些财富实际上只有通过从银行里面借贷来实现。就像重庆的前市长,他聚集的资产是超过了一亿美元,所以说这些政治家,如果美国有这种情况我也去从政了,他可以通过简单的引火系统就实现收入。

最后我们总结一下,在货币方面的政策选择,实际上我们要发生一些变化才行,不然没有办法追上西方和日本,我们需要看到刚才讲过的这几个情况,因为中国需要大幅度的降低家庭的存款,需要政策来增加投资回报率,投资回报率现在还是比较低,家庭的储蓄率还是过于高,而对于美国来讲,我们需要在利率方面的一些问题,包括量化宽松一二三,使得市场力量能够决定利率本身。还有很多中央管理方式是从日本引进的,而且中国应该逐渐的来对国企进行私有化。在七十年代之前的国有企业的方式应该得到进一步解放,更重要的阻碍就是在家庭当中,这些居民收入的提高,我们应该要求国有企业来进行他们的股份和收益的分配。而且对于银行来讲,要进行重新资本化,银行还需要进行私有化,通过这种方式能够基于经济要素的基础上进行信用分配,而不是基于政治因素之上。

那么我们可以得出怎样的结论呢?我的演讲关键看法是什么?想让大家真正明白什么呢?如果我给大家出一道题,大家答案应该是什么呢?对于中国一个正确的目标不应该是追赶西方,对中国合适的目标应该是我们加强下一代的生活质量应该采取什么样的政策。我这里也是向大家建议,如果我能管理中国货币政策的话,我们需要用3%到4%的GDP来治理污染。

第二点,就是数据方面,当然中国可能会需要进行预测,可能中国还要学习之前五个不同的经济体,比如新加坡当然表现的非常好,现在新加坡已经成为世界级的城市了。

第三点,中国的增长率是中国发展中的一个重要部分,实际上在农村有很多人,他们的数目可能会减少,但是他们应该从GDP的增长当中获得更多的收益,我也提到,中国在出口方面获得收益,这个收益将会渐渐减弱,更多出口是向越南,或者孟加拉这些国家。

还有一点,中国金融系统应该进行重组。实际上在重组当中最重要的一个要点就是逐渐的提高利率,提高房屋*的利率,然后逐渐的增加对于公司银行*的利率。通过这种方式,资本的分配将会更加有效,家庭的储蓄率也将会降低。如果不能实现这一点,中国最后将会陷入日本陷井当中,谢谢大家。

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